BIST 100107.084% 0,21
USD/TRY3,5233% 0,20
EUR/TRY4,1161% -0,57
Piyasalar
107.084
% 0,21
3,5233
% 0,20
4,1161
% -0,57
1,1672
% -0,81
11,75
-0,02
1.284,94
% 0,14
50,17
% -0,20

Piyasanın yeni korkusu: Gri gergedan

Gri gergedan nedir? Nereden çıkabilir? Neden korkalım?

Piyasanın yeni korkusu: Gri gergedan
BUSINESSHT 18 07 2017, 08:12

Piyasa, bir ayılar bir de boğaların etrafında trendden trende koşup ara sıra da kara kuğulara takılırken, hayvanlar aleminin şekillendirdiği jargona şimdi de "gri gergedan" ekleniyor.

İlk kez Amerikan siyaset yazarı Michele Wucker'ın kullandığı bu terim, Çin Komünist Parti'nin gazetesinde yer aldı.

Gazetede, "Çin hükümeti finansal riskleri kapatmak istiyor. Regülatörler gri gergedanları izlemeli" denildi.

GRİ GERGEDAN NEDİR?

Wucker'ın tanımıyla gri gergedan, yüksek olasılığı bulunan ve yüksek etki taşıyan ancak ihmal edilmiş tehditlere deniliyor. Bu da gri gergedanı, piyasanın zaten tanıdığı "marketteki fil" ve "kara kuğu" arasında bir konuma yerleştiriyor; pazarı karıştıracak kadar büyük ve tamamen hazırlıksız.

Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, sert iniş riskleri ne zaman gündeme gelse devasa büyüklüğüyle marketteki fil manşetlerini gündeme getirirken bu kez gri gergedanın konuşulması bankalara odaklanılmasına neden oluyor. 

GRİ GERGEDAN NEREDE?

Çin, gölge bankacılık sistemiyle herkesin bildiği ancak gözden kaçan borçlanma risklerine sahip. Son yıllarda Pekin yönetimi bankacılık sisteminde görünürlüğü artırmak ve kaldıracı düşürmek için regülasyonlarını sıkılaştırıyor ancak kredi derecelendirme kuruluşlarının endişeleri hala devam ediyor.

MOODY'S UYARDI

Son olarak Mayıs ayında Moody's Çin'in kredi notunu Aa3'ten A12e düşürüp görünümü de durağandan negatife çekerken borç seviyelerine dair uyarıda bulunmuştu. Moody's, ekonominin geneline yayılan borçlarda artışın büyümeyi yavaşlatacağı uyarısında bulunurken finansal kesim dışı borçların GSYH'ye oranının da yüzde 256'daki seviyesinden yükselmeye devam edeceğini öngördüklerini ifade etmişti.

GRİ GERGEDANDAN NEDEN KORKALIM?

Tüm bunlar Çin ekonomisinin büyüme sorunları tartışılmayı sürdürürken bankacılık sistemindeki risklerin daha dikkatle izlenmesini gerektiriyor. Hükümet, gri gergedanları arayıp dursun, MSCI'ın geçtiğimiz aylarda Çin'in A grubu hisselerini endekslere eklemesi bunun dünyanın geri kalanı için önemini daha da artırıyor.

Yukarı

Business HT×