BLOOMBERG
11 07 2017, 16:39 Güncelleme: 17:01
Fed Başkanı Janet Yellen ise yarın ve Perşembe günü ABD Kongresi'ne para politikası hakkındaki senede iki defa yaptığı sunumu yapacak. Siyasetçilerin sorularını da cevaplayacak olan Yellen'in açıklamaları piyasalar tarafından yakından izlenecek.
Belki de son dönemdeki en önemli yönlendirme olacak Yellen'ın açıklamalarında piyasalar, başkanın enflasyon ve istihdam piyasasındaki sıkılaşma ile ilgili görüşlerinden ziyade, en hızlı yükselen taraf olan finansal varlıklardaki enflasyonla mücadelede kararlı olan Fed'in sinyallerine odaklanacak.
Bu durum, Kongre konuşmasından sadece bir hafta önce Yellen dahil olmak üzere 3 yetkilinin Fed'in yükseltilmiş hisse değerlemeleri ve sürekli düşük seviyelerdeki tahvil faizleri ile ilgili yükselen rahatsızlıklarını ifade etmesi dolayısıyla Fed'i yakından takip eden uzmanlar tarafından bir dönüşüm olarak algılanıyor.
Aslında, dolar, hazine tahvilleri, kredi spreadleri ve hisse fiyatlarını takip eden endeksler Aralık 2015'ten bu yana yapılan faiz artışlarına rağmen finansal koşulların büyük oranda gevşediğine işaret ediyor.
Piyasalar için en temel kısa vadeli risk Yellen'ın açık bir şekilde gevşeme ile ilgili rahatsızlık sinyali vermesiyle, piyasalardaki riskten kaçış dalgasını ortaya çıkarması olarak görülüyor.
Deutsche Bank Sabit Getirili Varlıklar Stratejisti Fancis Yared hazırladığı notunda finansal koşulların sıkılaştırması niyetinde olan bir merkez bankasının daha yüksek volatilite, daha düşük hisse senetleri, yüksek reel faizler ve daha geniş kredi spreadlerine neden olabileceğini belirtti. Yared, merkez bankalarının finansal koşullarla ilgili kısa pozisyonda olduğuna dikkat çekti.
Varlık fiyatlarındaki odaklanma, hala durgun olan fiyatlar düzeyi ile karşı karşıya Fed'in sıkılaşma döngüsüyle ileri gitme konusundaki ısrarının arkasındaki yeni mantığa ilişkin de ipuçları veriyor.
