Türk tahvillerini bekleyen yeni risk

Türk tahvil yatırımcıları en büyük destekçilerinden birini kaybedebilir!

30 11 2016, 11:21

Art arda yaşanan siyasi krizler nedeniyle geçtiğimiz aylarda sert kayıplar yaşayan Türk tahvil yatırımcısı için ufukta yeni bir risk daha belirdi: Arz artışı.

Hazine'nin açıkladığı tahminlere göre Türkiye, önümüzdeki yıl 2009'dan bu yana ilk kez ödediği borç kadar borçlanacak. Yani itfa ettiği tahvil kadar yenisini ihraç edecek.

Bloomberg News'ten Constantine Courcoulas'ın haberine göre,  arzın az olması son yıllarda tahvil piyasalarında düşüşlerin sınırlı kalmasını sağlayan en önemli unsurlardan biriydi. Ancak şimdi bu durumun da değişmesi tahvil yatırımcıları için başağrısı yaratacak. 

ARZ DAHA BİLE FAZLA OLABİLİR

Bir yandan yavaşlayan büyüme, bir yandan da 2012'den bu yana en yüksek seviyeye yaklaşan bütçe açığı nedeniyle Türkiye, 2017 yılı için borçlanma hedefini bir önceki yıla göre yüzde 31 artışla 96 milyar lira olarak açıklamıştı. 

Yani hükümetin tahmini borç çevirme oranının yüzde 98 seviyesinde gerçekleşeceği yönünde. 

Ancak HSBC analistlerine göre bu bile fazla "tutucu" bir tahmin olabilir. 

Mali kayma ihtimali bulunduğunu ve geçmişteki aşırı ihraç eğilimini hatırlatan HSBC analistleri, yüksek arz risklerinin ağır bastığını söyledi.

Son altı ay içinde gelişen piyasalar içinde en büyük ikinci düşüşü kaydeden Türk tahvilleri, Donald Trump'ın ABD başkanı seçilmesinin ardından küresel tahvil piyasalarında yaşanan çalkantıdan da olumsuz etkilenmişti.

Yukarı

Business HT×