BIST 100 73.391 % 1,20
USD/TRY 3,5210 % 0,49
EUR/TRY 3,7573 % 0,53
Piyasalar
73.391
% 1,20
3,5210
% 0,49
3,7573
% 0,53
1,0650
% -0,13
10,93
0,10
1.177,43
% 0,49
54,46
% 0,96

Fed'in tahvil ikilemi

Fed'in tahvil satışına ne zaman ve nasıl başlayacağına karar vermesi gerekiyor

BLOOMBERG NEWS 08 04 2015, 16:08

Herkes Fed'in sıfır faiz politikasını ne zaman ve nasıl sonlandıracağını merak ederken, aslında ABD Merkez Bankası'nın önünde çok daha hızlı yaklaşan bir sorun var: Dünyanın en büyük sabit gelirli portfoyünü oluşturan trilyon dolarlık tahvillerin satışına ne zaman başlayacağı.

Fed, 2016’da vadesi dolacak olan hazine tahvillerinden elde ettiği 216 milyar dolarlık getiriyle yeniden yatırım yapıp yapmayacağına veya vadesinin dolmasına izin vererek bilanço tablosunu daraltma yoluna gidip gitmeyeceğine bir yıldan az süre içinde karar vermek zorunda.

Fed'in yeniden yatırım yapmaması tahvil arzını yükselterek tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı arttırabilir. Ayrıca, 4.2 trilyon dolarlık portföyün daralması Fed yetkililerin bu sene yapılmasını öngördüğü faiz arttırımına eklenerek para politikasını daha da sıkılaştırmış olur. Bu da Fed’in 1930’lardan bu yana en kötü resesyondan toparlanmayı hızlandırmak için giriştiği tahvil alımları ile gittiği gevşemeyi tersine çevirdiğine işaret edebilir.

Ancak zamanlama çok kritik. Ekonomide kırılganlığın devam etmesinden endişelenen Fed Başkanı Janet Yellen, faiz arttırımının hızının aşamalı ve ihtiyatlı olcağını söylemişti New York'ta bulunan UBS Securities LLC ABD Başekonomisti Drew Matus'a göre, Fed'in tahvil portfolyosunu daraltmaya başlama kararı alması, faiz arttırımlarının daha da yavaş gerçekleşmesi ve hatta bir süre için arttırımların durdurulması için olanak sağlayabilir.

Yukarı

Business HT×